Nad procesom investovania prostriedkov podielnikov stojí depozitár správcu fondu. Ten odobruje všetky obchody, kontroluje dodržiavanie zákona a za prípadné škody podielnikov vzniknuté nedodržiavaním legislatívy nesie zodpovednosť. Depozitár je v preklade uchovávateľ. Majetok v podielovom fonde a majetok správcovskej spoločnosti je tvorený cennými papiermi a peňažnými prostriedkami. Činnosť depozitára je pomerne striktne vymedzená zákonom.
Formálno-právne a komerčné predpoklady pre výkon činnosti depozitára
Odpoveď na túto otázku by som rozdelil do dvoch rovín. Prvou rovinou sú formálno-právne predpoklady, ktoré sú nevyhnutné na výkon činnosť depozitára. Zákon o kolektívnom investovaní jednoznačne stanovuje, že depozitárom správcovskej spoločnosti a podielového fondu môže byť len banka. Zároveň musí byť banka - depozitár vopred odsúhlasená aj Úradom pre finančný trh. Nie každá banka je depozitárom správcovskej spoločnosti.
Druhou rovinou je rovina komerčná, ktorá by sa dala nazvať "ochotou" komerčnej banky vykonávať funkciu depozitára. Na slovenskom finančnom trhu môžeme vidieť prevažne banky, ktoré vykonávajú depozitárske činnosti pre vlastné správcovské spoločnosti a len dve banky, ktoré vykonávajú činnosti depozitára na čisto komerčnej báze.
Organizácia práce depozitára
Každý depozitár má iný systém práce. V ČSOB je na výkon činností depozitára vyčlenená zvláštna skupina pracovníkov. Ich počet závisí predovšetkým od počtu fondov a správcovských spoločností, pre ktoré vykonávame činnosti depozitára. V princípe majú pracovníci rozdelené fondy, o ktoré sa starajú, ale vždy funguje princíp zastupiteľnosti a nemôže sa stať, že ak má pridelený pracovník určitého fondu dovolenku, nebude počas jeho dovolenky fond kontrolovaný. Týmto spôsobom taktiež prichádza k prenosu know-how medzi jednotlivými pracovníkmi.
Kapacita depozitára závisí predovšetkým od kapacity softvéru, ktorý banka používa. Počet pracovníkov sa dá, samozrejme, prispôsobiť počtu fondov a správcovských spoločností. ČSOB figuruje ako depozitár až pri troch správcoch. Dovolím si tvrdiť, že by nemali problém vykonávať depozitárske činnosti pre rádovo desiatky správcovských spoločností.
Zmena depozitára a jej vplyv na podielnikov
Správcovské spoločnosti môžu meniť, a v praxi sa to už aj stalo, svojho depozitára. Ak si depozitár plní všetky povinnosti, ktoré mu vyplývajú zo zákona, tak by podielnik nemal pocítiť žiadnu zmenu pri výmene depozitára, jedine ak zmenu poplatkov. Banka však poskytuje správcovskej spoločnosti a podielovému fondu aj množstvo ďalších služieb - začínajúc vedením účtov, cez termínované vklady až po správu a úschovu cenných papierov, sprostredkovanie obchodov s cennými papiermi, devízové operácie a pod. Je samozrejmé, že portfólio týchto služieb a ich kvalita je od banky k banke iná.
Ako triviálny príklad uvediem len možnosť platenia za vydanie podielových listov v pobočkách depozitára. Je evidentné, že prechod od depozitára s niekoľkými málo pobočkami k depozitárovi s pobočkami po celom území Slovenska bude vnímaný klientmi správcovskej spoločnosti pozitívne. Správcovia fondov sú hodnotení podľa výkonnosti spravovaných fondov. Ak si depozitári plnia svoje zákonné povinnosti, tak jediným ukazovateľom ich "kvality" je cena za tieto služby. Ako som však uviedol, banka - depozitár poskytuje ďaleko rozsiahlejšie portfólio služieb. Následne hodnotenie depozitára závisí od uhla pohľadu.
Proces odsúhlasovania obchodov
Na túto otázku neexistuje jednoznačná odpoveď. Hlavným faktorom je konkrétna žiadosť správcovskej spoločnosti. S klientmi však majú gentlemanskú dohodu, že ich stanovisko dostanú do 60 minút od zaslania žiadosti. Koľko žiadostí na odsúhlasenie obchodov správcovské spoločnosti pošlú, k toľkým dá ČSOB svoje stanovisko. Je samozrejmé, že tento počet závisí od typu a zamerania fondu.
Na nákup i predaj cenných papierov je rozhodujúce aj správne načasovanie. Predovšetkým na zahraničných finančných trhoch sa cena mení prakticky v priebehu niekoľkých sekúnd. Stanovisko dávajú do jednej hodiny. Teoreticky sa tak môže stať, že tento čas ovplyvní obchod. V ČSOB však rozdelili odsúhlasenie na dve časti:
- Odsúhlasenie výberu cenného papiera. Výber konkrétneho cenného papiera nie je otázkou niekoľkých minút. Je väčšinou výsledkom analytickej práce správcovskej spoločnosti. Preto po výbere konkrétneho titulu preveria, či obchod s určitým cenným papierom bude v súlade so zákonom a štatútom fondu. Ak áno, tak povolia obchod za "trhovú" cenu.
- Samotný nákup alebo predaj je následne otázkou aj niekoľkých minút. V tomto prípade má však správcovská spoločnosť odsúhlasený obchod a teda jeho načasovanie môže prispôsobiť momentálnej situácii na trhu. Po vykonaní obchodu informuje správcovská spoločnosť o cene, za ktorú bol obchod zrealizovaný. Ak by to nebola cena trhová, tak stále môžu nepovoliť uskutočnenie obchodu. K takémuto prípadu však počas výkonu činnosti depozitára ešte neprišlo.
Je veľmi dôležité zdôrazniť, že vzťah depozitár - správcovská spoločnosť je založený na dôvere a korektnom správaní. Pri nákupe rozhoduje teda čas, ale aj výber vhodného titulu.
Dôvernosť informácií a bankové tajomstvo
Komunikácia pri odsúhlasovaní obchodov je výlučne bilaterálnou záležitosťou medzi depozitárom a správcovskou spoločnosťou. Vzťah depozitára a správcovskej spoločnosti je založený na dôvere. Aj napriek tomu sú, samozrejme, pracovníci depozitára viazaní bankovým tajomstvom a rovnako väčšina depozitárskych zmlúv upravuje zachovávanie mlčanlivosti. V prípade, že by sa dokázalo podávanie informácií pracovníkom banky tretím osobám, takýto pracovník by bol okamžite prepustený. Ako sa v zákone uvádza, depozitár nesmie údaje a doklady získané pri výkone činnosti depozitára poskytnúť tretej osobe, ak zákon neustanovuje inak, ani využiť na iné účely, než je činnosť depozitára.
tags: #medzi #povinnosti #depozitara #dochodkoveho #fondu #nepatri