Základný systém povinného dôchodkového zabezpečenia na Slovensku tvorí starobné dôchodkové sporenie spolu s dôchodkovým poistením podľa zákona č. 461/2003 Z. z. o sociálnom poistení. Keďže suma starobného dôchodku poistenca v priebežnom systéme, ktorý je aj sporiteľ, sa za obdobie účasti na starobnom dôchodkovom sporení pomerne kráti (znižuje), je nevyhnutné pri prijímaní opatrení a nastavení podmienok pre disponovanie s finančnými prostriedkami z II. piliera na túto skutočnosť reflektovať a reguláciu postaviť tak, aby II. pilier generoval pravidelný dlhodobý príjem počas celej staroby.
Napriek tomu, že podiel dôchodku z II. piliera dnes predstavuje iba menšiu časť celkového príjmu jednotlivca v starobe (z dôvodu kratšieho obdobia účasti v kapitalizačnej schéme), postupne bude rásť. Vládny návrh zákona, ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 43/2004 Z. z., prináša kľúčové zmeny s cieľom zefektívniť systém a zabezpečiť vyššie zhodnotenie úspor sporiteľov.
Neefektívnosť súčasného nastavenia a potreba zmien
Ku koncu roka 2021 mali sporitelia v II. pilieri (1 680 220) alokovaných viac ako 11,9 mld. eur, pričom až 55 % z nich malo majetok umiestnený výlučne v dlhopisovom garantovanom dôchodkovom fonde. Ďalších približne 15 % malo aspoň časť svojich úspor v dlhopisovom garantovanom dôchodkovom fonde v kombinácii s jedným z negarantovaných dôchodkových fondov. Majetok týchto sporiteľov dosiahol v roku 2021 v priemere zhodnotenie na úrovni -1,3 %.
Zvyšok sporiteľov v negarantovaných dôchodkových fondoch si za predchádzajúci kalendárny rok pripísal v priemere zhodnotenie 16,8 %. Najvýnosnejšie indexové dôchodkové fondy pritom dosiahli zhodnotenie až na úrovni 27,8 %. Negatívne zhodnotenie dlhopisových garantovaných dôchodkových fondov v roku 2021 bolo spôsobené predovšetkým dlhodobo nízkymi úrokovými sadzbami.
Vzhľadom na dlhodobý charakter schémy je preto vhodné hodnotiť skôr priemerné ročné zhodnotenie od vytvorenia dôchodkových fondov, ktoré dosiahlo v prípade dlhopisových garantovaných dôchodkových fondov hodnotu približne 1,9 % a v prípade negarantovaných dôchodkových fondov úroveň približne 6,5 %.
Tieto údaje, ako aj viaceré zverejnené odborné analytické materiály a štúdie, jednoznačne dokazujú, že signifikantná časť sporiteľov nemá vzhľadom na horizont sporenia optimálne zvolenú alokáciu majetku v dôchodkových fondoch, a v dôsledku toho s vysokou pravdepodobnosťou ich dôchodok z II. piliera nebude adekvátny. Aktuálna právna úprava dostatočne nereflektuje uvedené fakty, keďže účinné ustanovenie § 92 obsahuje iba opatrenia na presúvanie majetku sporiteľa do dlhopisového garantovaného dôchodkového fondu, avšak absentuje rámec, ktorý by vytvoril skutočný predpoklad na tvorbu úspor a generovanie výnosov na dlhodobom horizonte prostredníctvom akciových investícií.
Zavedenie predvolenej investičnej stratégie
Navrhuje sa preto zavedenie predvolenej investičnej stratégie, v ktorej budú automaticky zúčastnení všetci noví sporitelia. V ďalšej fáze získa sporiteľ ochranu postupným alokovaním majetku a príspevkov do nízkorizikových aktív. Najväčšou výhodou pre sporiteľa je skutočnosť, že predvolená investičná stratégia bude prispôsobovaná jeho veku, a to bez nutnosti aktívnej zmeny pomeru sporenia v dôchodkových fondoch zo strany sporiteľa.
Návrh zákona ponecháva priestor aj sporiteľom, ktorí sú rizikovo averzní alebo konzervatívni. Ak prejavia vôľu nebyť zúčastnení na predvolenej investičnej stratégii, dôchodková správcovská spoločnosť bude rešpektovať nimi zvolený pomer platenia príspevkov do dôchodkových fondov, resp. pomer sporenia v dôchodkových fondoch. Pre sporiteľov, ktorí nebudú v predvolenej investičnej stratégii a ich vlastná investičná stratégia bude nastavená agresívne, však zostáva zachovaná ochrana ich investícií pred volatilitou na finančných trhoch v období pred poberaním dôchodku. Majetok takýchto sporiteľov bude postupne presúvaný do dlhopisového garantovaného dôchodkového fondu v rovnakom pomere ako u sporiteľov v predvolenej investičnej stratégii. Zároveň im však zostáva možnosť požiadať o čiastočné vyviazanie sa z tohto presunu.
V nadväznosti na uvedené a vekový profil sporiteľov je zároveň možné konštatovať, že časť majetku existujúcich sporiteľov v dlhopisových garantovaných dôchodkových fondoch môže byť s pomerne nízkym rizikom straty pre sporiteľa presunutá do dôchodkových fondov s vhodnejším rizikovo-výnosovým profilom, pri ktorých je potenciál pre dosiahnutie vyššieho zhodnotenia v strednodobom a dlhodobom horizonte výrazne vyšší. Navrhuje sa preto, aby majetok existujúcich sporiteľov, ktorí v roku 2023 dovŕšia vek maximálne 54 rokov (vrátane), dôchodková správcovská spoločnosť v horizonte dvoch rokov od nadobudnutia účinnosti predmetných ustanovení návrhu zákona zosúladila s predvolenou investičnou stratégiou, t. zn. majetok sporiteľa alebo jeho časť presunula do dôchodkového fondu, ktorého investičná stratégia kopíruje zloženie akciového indexu.
Význam indexových fondov
Indexové fondy využívajú princíp pasívneho investovania a kopírujú vývoj svetových akciových indexov. Tento prístup podporuje dlhodobé zhodnotenie úspor pri nižších nákladoch na správu. Indexové investovanie je vhodné najmä pre sporiteľov s dlhým investičným horizontom. Čas pomáha vyrovnávať výkyvy trhu a zvyšuje rastový potenciál investície.
| Typ fondu | Rizikový profil | Investičné zameranie | Vhodný pre |
|---|---|---|---|
| Svetový indexový fond | vyšší | globálne akciové indexy | mladších sporiteľov |
| ESG indexový fond | vyšší | udržateľné spoločnosti | hodnotovo orientovaných sporiteľov |
| Dlhopisový fond | nižší | štátne a firemné dlhopisy | konzervatívnych sporiteľov |
Čo je to vlastne indexový fond?
Zmeny vo výplatnej fáze dôchodkového sporenia
Dôchodkové úspory sú aktuálne v prevažnej miere použité na jednorazovú spotrebu a len malou časťou z nich sa kryje riziko dlhovekosti zakúpením doživotnej anuity. Približne 64 % sporiteľov poberá celý dôchodok alebo aspoň jeho časť programovým výberom v jednej splátke. Objem úspor, ktoré sporitelia použili v roku 2021 na jednorazový programový výber, dosiahol približne 44,3 mil. eur a na doživotný dôchodok išlo len približne 5,6 mil. eur.
Zachovanie súčasných podmienok vyplácania dávok, ktoré umožňuje spotrebovať finančné prostriedky v krátkom čase po dosiahnutí dôchodkového veku, zvyšuje riziko finančnej deprivácie vo vyššom seniorskom veku. Je preto nevyhnutné prijať v tejto oblasti opatrenia na zlepšenie postavenia sporiteľov prehodnotením a predefinovaním nielen podmienok vyplácania dôchodkov z II. piliera, ale aj foriem týchto dôchodkov.
Účelom návrhu zákona je preto aj realizácia pomerne zásadnej zmeny v rámci výplatnej fázy, ktorou sa predĺži investičný horizont (popri poberaní programového výberu bude majetok sporiteľa ďalej zhodnocovaný, pričom časť tohto majetku bude umiestnená aj v akciách) a súčasne sa zavedie povinnosť zakúpenia doživotnej anuity (z akumulovaného, resp. zhodnoteného majetku).
V nadväznosti na zmeny vo výplatnej fáze (programový výber) bolo nevyhnutné pristúpiť aj k úpravám v zákone č. 461/2003 Z. z. (čl. II) a zákone č. 296/2020 Z. z. o 13. dôchodku a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení zákona č. 171/2022 Z. z. (čl. III).
S cieľom zlepšenia postavenia sporiteľa a zvýšenia úrovne primeraného hmotného zabezpečenia v starobe z II. piliera sa v kontexte úlohy z Národného programu aktívneho starnutia na roky 2021 - 2030 navrhuje aj právna úprava predĺženia účasti na starobnom dôchodkovom sporení a to až do času poberania doživotného starobného dôchodku, t. j. počas poberania programového výberu. Tieto zmeny sú premietnuté aj v zákone č. 461/2003 Z. z. (čl. II).
V súlade s cieľom zefektívnenia starobného dôchodkového sporenia a dosiahnutia čo možno najvyššej nasporenej sumy počas poberania programového výberu, resp. pri zakúpení doživotnej anuity, sa navrhujú aj ďalšie zmeny. V čase poberania doživotného dôchodku by už platenie a odvádzanie príspevkov nemalo zmysel, nakoľko by nemohlo ovplyvniť sumu vyplácaného doživotného dôchodku. Navrhuje sa umožniť platenie dobrovoľných príspevkov aj počas poberania starobného dôchodku alebo predčasného starobného dôchodku formou programového výberu, t. j. počas celého obdobia, kedy má sporiteľ osobný dôchodkový účet v dôchodkovej správcovskej spoločnosti.
Zjednodušenie prestupu medzi dôchodkovými správcovskými spoločnosťami
Zákon č. 677/2006 Z. z. zaviedol opatrenie, ktoré malo zabrániť neodôvodneným a nesprávne motivovaným prestupom sporiteľov z jednej dôchodkovej správcovskej spoločnosti do inej dôchodkovej správcovskej spoločnosti - tzv. akceptačný list, ktorý vydáva Sociálna poisťovňa a v určitých prípadoch je jeho vydanie aj spoplatnené. Táto bariéra (administratívno-finančná) mala slúžiť na stabilizáciu systému starobného dôchodkového sporenia najmä v čase, kedy bola situácia v oblasti finančného sprostredkovania a poradenstva pomerne turbulentná.
Spoločne s týmto opatrením sa zaviedlo aj obmedzenie celkových výdavkov dôchodkovej správcovskej spoločnosti a výdavkov fyzických osôb a právnických osôb vynaložených v prospech dôchodkovej správcovskej spoločnosti v súvislosti s uzatvorením zmluvy o starobnom dôchodkovom sporení. V roku 2006 dosiahol počet zrealizovaných prestupov v II. pilieri takmer 150 tis., po zavedení opatrenia klesol hneď nasledujúci rok na menej ako 2 tis. prestupov za rok. Následne sa počet prestupov kontinuálne zvyšoval, v posledných rokoch sa prestupy ustálili na počte okolo 40 tis. prestupov za rok.
Dosiahnutý efekt tohto opatrenia je síce nespochybniteľný, keďže ale ide z podstaty o problematiku a potrebu regulácie v oblasti finančného sprostredkovania a poradenstva (v prostredí mimo Sociálnej poisťovne), navrhuje sa zrušiť úlohy a povinnosti Sociálnej poisťovne v súvislosti s vydávaním akceptačných listov (čl. II). Súčasne sa však navrhuje vytvorenie inej bariéry, a to úpravou existujúceho opatrenia limitujúceho výdavky dôchodkovej správcovskej spoločnosti na uzatvorenie jednej zmluvy o starobnom dôchodkovom sporení.
Prestup do inej dôchodkovej správcovskej spoločnosti v II. pilieri je pre sporiteľa bezplatný. Zmena DSS neobsahuje vstupné ani výstupné poplatky a sporiteľ neplatí poplatok za výpoveď zmluvy v druhom pilieri ani osobitné administratívne náklady. Prestup prebieha bez uplatnenia prestupových poplatkov na osobnom dôchodkovom účte.
Bezplatný prestup zvyšuje dostupnosť rozhodnutia zmeniť DSS v súlade so zákonnými pravidlami. Sporiteľ sa môže sústrediť na výber vhodnej investičnej stratégie podľa svojho rizikového profilu a investičného profilu. Transparentné nastavenie poplatkov prispieva k dôvere v systém starobného dôchodkového sporenia.
Online správa dôchodku
Online dôchodok Kooperativa DSS poskytuje sporiteľovi plnú kontrolu nad osobným dôchodkovým účtom v digitálnom prostredí. Systém umožňuje sledovať vývoj úspor, meniť nastavenia fondov a mať neustály prehľad o sporení. Digitálne riešenie zvyšuje komfort a transparentnosť správy dôchodku. Sporiteľ má všetky dôležité informácie dostupné kedykoľvek.
- prehľad aktuálneho stavu dôchodkových úspor
- jednoduchá správa osobného dôchodkového účtu
- dostupnosť online bez návštevy pobočky
Online dôchodok zjednodušuje dlhodobé starobné dôchodkové sporenie a podporuje aktívny prístup sporiteľa. Digitálna správa účtu šetrí čas a zvyšuje prehľadnosť. Sporiteľ má lepší prehľad o vývoji svojich investícií. Moderné riešenie podporuje informované rozhodovanie o budúcom dôchodku.