Cenné papiere podľa charakteru ich príjmu

Cenné papiere sú vo všeobecnosti zvláštnym predmetom súkromnoprávnych vzťahov, ktorých podstatou je inkorporácia práva s písomným prejavom vôle.

U podnikateľov sú cenné papiere súčasťou obchodného majetku.

Významnou ekonomickou funkciou cenných papierov ako finančných nástrojov je prerozdeľovanie a alokácia akumulovaných voľných finančných prostriedkov od ich majiteľov (podniky, domácnosti, občania) do rôznych oblastí ekonomiky ako nové zdroje investovania.

Investovanie do cenných papierov je vo fungujúcej ekonomike upravené inštitucionálne, a to prostredníctvom finančných trhov.

Finančný trh a jeho štruktúra

Podľa ekonomickej teórie sa finančný trh člení na peňažný trh, kapitálový trh, devízový trh a trh drahých kovov.

Peňažný trh

Definícia peňažného trhu hovorí, že na peňažnom trhu sa obchoduje prevažne vo veľkom s krátkodobými finančnými nástrojmi, ktoré majú splatnosť kratšiu ako 1 rok, maximálne 2 roky.

Na peňažnom trhu sa obchoduje s krátkodobými cennými papiermi, ako sú pokladničné poukážky, depozitné certifikáty, zmenky a šeky.

Úrok je cenou na peňažnom trhu.

Cieľom monetárnej (peňažnej) politiky centrálnej banky (NBS) je zabezpečenie peňažnej rovnováhy.

V tejto súvislosti rozlišujeme nominálnu a reálnu úrokovú mieru.

Členenie peňažného trhu z hľadiska nástrojov

• Trh krátkodobých úverov:
  • bankových - (kontokorentných úverov, lombardných, eskontných).
  • obchodných - nástrojom je napr. zmenka
  • factoring - osobitná forma financovania spojená s obchodom.

Členenie peňažného trhu z hľadiska organizácie

• Bankovo-organizovaný trh
• Neorganizovaný trh - medzi nebankovými podnikateľmi navzájom
• Peňažný trh v užšom chápaní - zahŕňa iba voľne obchodovateľné CP s vysokou úrokovou sadzbou, ktoré sa predávajú a kupujú na voľnom trhu.
• Peňažný trh v širšom chápaní - všetky pôžičky uskutočňované prostredníctvom bánk, finančných inštitúcií a všetkých, ktorí požičiavajú.

Kapitálový trh

Definícia kapitálového trhu uvádza, že je to trh strednodobého a dlhodobého kapitálu, ktorý slúži hlavne na financovanie investícií.

Subjektmi kapitálového trhu sú napríklad podniky, banky, poisťovne, penzijné fondy, obyvateľstvo, správcovské spoločnosti, organizácie verejného sektora, medzinárodné a nadnárodné inštitúcie.

Subjekty kapitálového trhu môžu vystupovať v pozícii eminenta alebo investora.

Eminenti na kapitálovom trhu získavajú peňažný kapitál prostredníctvom emisie strednodobých a dlhodobých CP.

Nástroje kapitálového trhu

• Strednodobé a dlhodobé úvery - poskytujú ich banky alebo iné finančné inštitúcie.
• Finančný leasing a forfaiting - osobitné formy strednodobých a dlhodobých finančných nástrojov.

Členenie kapitálového trhu z hľadiska organizácie

• Organizovaný kapitálový trh - formou finančných búrz.
• Neorganizovaný kapitálový trh.

Cenné papiere

Definícia cenného papiera uvádza, že cenný papier potvrdzuje majetkové práva alebo peňažnú pohľadávku vlastníka na určité plnenie voči tomu, kto cenný papier emitoval.

Veriteľ listinného CP nemôže požadovať bez CP uspokojenie svojich požiadaviek a dlžník môže odmietnuť plnenie záväzku, ak nie je predložený CP.

Ak sa listina stratila, je nevyhnutné ju umoriť (pozastaviť) a vystaviť náhradnú listinu.

Zaknihovaný CP nemožno predložiť pri uplatnení práva.

Rozdiel medzi listinným CP a výpisom z evidencie je v tom, že výpis je len dôkazovým papierom.

Cenný papier predstavuje peniazmi oceňovateľné právo vlastníka voči tomu, kto cenný papier vydal.

Cenný papier sa považuje za vydaný, keď má všetky potrebné náležitosti a stáva sa majetkom prvého majiteľa.

Cenné papiere sú tie, ktoré sú výslovne uvedené v zákone o cenných papieroch alebo v osobitných predpisoch.

Podoba cenných papierov

Podľa podoby, v akej sú emitované, poznáme cenné papiere listinné a zaknihované (dematerializované).

Listinný cenný papier je vydaný v podobe listiny.

Dematerializovaný (zaknihovaný) CP je emitovaný ako záznam v zákonom predpísanej evidencii zaknihovaných CP.

V zmysle ZCP ide o evidenciu zaknihovaných CP vedených centrálnym depozitárom.

CP môžu mať podobu listinnú alebo zaknihovanú podľa rozhodnutia emitenta, napríklad akcie.

Niektoré druhy CP majú predpísanú podobu priamo zo zákona, napr. pokladničné poukážky môžu byť len zaknihované, zmenky, cestovné šeky, náložné listy môžu byť len v listinnej podobe.

Listinný CP sa zvyčajne skladá z plášťa a z kupónového hárku zakončeného talónom.

Kupóny sú poukážky na výnos z CP.

Plášť predstavuje istinu CP.

Forma (prevoditeľnosť) cenných papierov

Podľa formy (prevoditeľnosti) sa CP členia na CP na rad (order papier), CP na majiteľa (rekta papier) a CP na meno (au nom).

CP na majiteľa sú prevoditeľné ich odovzdaním (tradíciou).

CP znejúce na meno sú prevoditeľné rubopisom (indosamentom).

CP na rad (tzv. order papier) - oprávnená osoba je vždy uvedená v texte listiny. Práva s nimi spojené sa prevádzajú osobitným písomným vyhlásením na rube CP alebo v jeho prílohe (rubopis, indosament, šíro).

Ekonomická funkcia cenných papierov

Podľa ekonomickej funkcie poznáme CP používané v platobnom styku (šeky, zmenky), využívané na kapitálovom trhu ako forma finančného investovania (podielové listy, akcie, štátne dlhopisy, pokladničné poukážky).

Zastupiteľnosť cenných papierov

Podľa zastupiteľnosti sa CP delia na nezastupiteľné (šeky) a zastupiteľné (akcie).

Typy cenných papierov

Akcie

Akcie sú majetkové CP upravené v Obchodnom zákonníku.

Akcia predstavuje práva akcionára ako spoločníka podieľať sa podľa zákona a stanov spoločnosti na jej riadení, zisku a na likvidačnom zostatku po zrušení spoločnosti s likvidáciou.

Práva sú spojené s akciou ako s cenným papierom.

Akcie môžu byť vydané v listinnej podobe alebo zaknihované.

Ak by išlo o akcie verejne obchodovateľné, tie majú predpísanú zaknihovanú podobu.

Stanovy musia určiť menovitú hodnotu všetkých druhov akcií, ktoré sa majú vydať.

Akciová spoločnosť môže vydať akcie aj v rôznej menovitej hodnote.

Akciová spoločnosť v zásade nemôže upisovať akcie tvoriace jej vlastné imanie.

Podielové listy

Podielové listy sú CP, s ktorými je spojené právo podielnika na podiel na majetku v podielovom fonde a právo podieľať sa na výnosoch z tohto majetku podľa štatútu podielového fondu.

Podielové listy sú v súčasnosti spolu so štátnymi dlhopismi najviac obchodovanými CP.

Dlhopisy

Dlhopisy (obligácie) sú dlžnícke CP vydané dlžníkom (štát, banka, podnik), ktorý garantuje vrátenie požičanej sumy a úroku (kupónu) v stanovenom čase.

Sú to zaknihované CP so splatnosťou najviac do jedného roka, ktoré oprávňujú majiteľa požadovať pri splatnosti výplatu peňažných prostriedkov vo výške menovitej hodnoty pokladničnej poukážky.

Výnos je určený rozdielom medzi jej nominálnou hodnotou a emisným kurzom.

Pokladničné poukážky sú CP, ktoré sa predávajú diskontovane.

Vkladné knižky

Vkladná knižka je cenný papier na meno, ktorý potvrdzuje prijatie vkladu bankou v domácej alebo zahraničnej mene.

Zmenky a šeky

Zmenka je úverový obchodovateľný CP.

Šek je bezpodmienečný príkaz, ktorým vystaviteľ šeku.

Účtovanie a oceňovanie cenných papierov

Pri účtovaní o CP v podvojnom účtovníctve podnikateľov sa vychádza zo zákona o účtovníctve a opatrenia Ministerstva financií SR, pričom sa prihliada aj na príslušné hmotnoprávne predpisy, najmä zákon o cenných papieroch a ďalšie zákony, ktoré upravujú jednotlivé druhy CP.

Cenný papier je vydaný okamihom, keď má všetky náležitosti ustanovené ZCP alebo osobitným zákonom a stane sa zákonom ustanoveným spôsobom majetkom prvého majiteľa alebo ak je v prípade zaknihovaného CP pripísaný na účet majiteľa.

Cenné papiere sa oceňujú v súlade so zákonom o účtovníctve.

Cenné papiere určené na obchodovanie sa oceňujú reálnou hodnotou.

tags: #cenne #papiere #podla #charakteru #dochodku